3月28日，北京昂瑞微电子技术股份有限公司（简称“昂瑞微”）首次公开发行股票并在科创板上市申请获上交所受理。本次IPO拟募资20.67亿元，拟投资于5G射频前端芯片及模组研发和产业化升级项目、 射频SoC研发及产业化升级项目、总部基地及研发中心建设项目。

今年首个未盈利企业IPO

招股书显示，昂瑞微成立于2012年，主要从事射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售。

从业绩表现来看，昂瑞微营业收入从2022年度的9.23亿元增长到2024年度的21.01亿元，复合增长率达到50.88%，公司净利润分别为-2.90亿元、-4.50亿元和-6470.92万元。可以看到的是，2024年度，昂瑞微的亏损额较前期大幅收窄。

昂瑞微指出，截至2024年末，公司累计未弥补亏损为-12.39亿元，预计首次公开发行股票并上市后，发行人账面累计未弥补亏损将持续存在，导致一定时期内无法向股东进行现金分红。

据悉，昂瑞微既是今年第二家科创板IPO新受理企业，也是“科八条”后受理的第二单未盈利企业的IPO申请。

2024年6月，证监会发布“科八条”，明确提出支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的未盈利企业上市。政策实施后，科创板迎来了2家未盈利企业，业内人士认为，这不仅是继2024年“科八条”政策落地后未盈利企业上市通道重启的延续，更彰显了我国资本市场助力科技自立自强、培育战略性新兴产业的决心。

收入排名国内第三

天眼查显示，昂瑞微成立至今，先后经历多轮融资，包括华为旗下哈勃投资、小米长江产业基金等知名机构。

历经十余年发展，昂瑞微核心产品线主要包括面向智能移动终端的5G/4G/3G/2G全系列射频前端芯片产品（包括射频前端模组及功率放大器、开关、LNA等）以及面向物联网的射频SoC芯片产品（包括低功耗蓝牙类及2.4GHz私有协议类无线通信芯片），每年芯片的出货量超过10亿颗。

业绩表现显示，其射频前端芯片多年贡献80%以上的营收。从国内市场竞争剧来看，主要竞争对手卓胜微、唯捷创芯和慧智微的2024年营业收入分别为44.91亿元、21.03亿元和5.24亿元，而昂瑞微2024年营业收入为21.01亿元（其中射频前端收入17.90 亿元），收入排名国内射频前端厂商第三。

近年来，更是在PAMiD/L-PAMiD和L-PAMiF赛道处于国内领先地位，其5G L-PAMiD芯片已于2023年9月导入Tier 1大客户并批量出货，5G L-PAMiF和L-FEM射频前端芯片也已于2021年和2022年先后发布，并已实现量产和市场推广，为其在5G射频前端市场赢得了重要份额，发展后劲十足，市场地位持续提升。

如今，昂瑞微的产品已经进入荣耀、小米、三星、摩托罗拉、中兴、联想、传音、华勤、龙旗、闻泰等知名品牌和方案商，近一年来还突破了OPPO、vivo等在内的新客户，其5G射频前端芯片已导入vivo。

根据Gartner的预测，全球射频前端市场规模到2026年将达到210亿美元，年均复合增长率（CAGR）为8.3%。

Yole Development则认为，2028年全球移动终端射频前端市场将达到269亿美元，年均增长率约为5.8%。其中，发射端模组市场规模预计达122亿美元，接收端模组为45亿美元，滤波器和功率放大器分别为30亿美元和14亿美元，占据较高价值份额。